Voestalpine: Jetzt wird es für Anleger heikel
Voestalpine steht derzeit zwischen Börsenfantasie und Kursdruck. Die Aufnahme von Voestalpine in den ATX five sorgt zwar für neue Nachfrage nach der Aktie, gleichzeitig belastet eine geplante Kapitalmaßnahme den Kurs. Anleger müssen daher zwischen Index-Aufstieg und möglicher Verwässerung abwägen.
Index-Aufstieg sorgt für Aufmerksamkeit
Beim österreichischen Stahlkonzern Voestalpine prallen derzeit zwei gegensätzliche Entwicklungen aufeinander. Einerseits sorgt die bevorstehende Aufnahme in den ATX five für zusätzliche Nachfrage an der Börse. Andererseits bringt eine geplante Kapitalmaßnahme neue Unsicherheit für Investoren.
Am 23. März wird Voestalpine in den ATX five aufgenommen und ersetzt dort den Energieversorger Verbund. Der Index zählt zu den wichtigsten Börsenbarometern Österreichs und umfasst die fünf meistgehandelten Unternehmen der Wiener Börse.
Die Aufnahme gilt als Zeichen für das gestiegene Interesse an der Aktie. Gleichzeitig entstehen dadurch technische Effekte: Fonds und ETFs, die den Index abbilden, müssen Voestalpine automatisch in ihre Portfolios aufnehmen.
Kapitalmaßnahme sorgt für Druck
Parallel zu dieser positiven Entwicklung plant das Unternehmen eine Aufstockung seiner bestehenden Wandelanleihe um bis zu 35 Millionen Euro.
Solche Finanzierungsinstrumente ermöglichen Investoren, Anleihen später in Aktien umzuwandeln. Für den Konzern eröffnet das zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten. Für bestehende Aktionäre kann dies jedoch eine Verwässerung ihrer Anteile bedeuten.
Hinzu kommt ein weiterer Faktor: Institutionelle Investoren sichern solche Anleihen häufig über Hedging-Strategien ab. Dabei werden Aktien leerverkauft, um Kursschwankungen auszugleichen. Diese technischen Verkäufe können kurzfristig zusätzlichen Druck auf den Aktienkurs ausüben.
Kursrückgang trotz guter Zahlen
Die Folgen dieser Gemengelage zeigen sich bereits am Markt. Nach einer starken Phase musste die Voestalpine-Aktie zuletzt deutliche Verluste hinnehmen. Innerhalb von sieben Tagen verlor das Papier mehr als elf Prozent an Wert.
Der jüngste Schlusskurs lag bei 42,98 Euro. Damit entfernte sich die Aktie deutlich von ihrem Ende Februar erreichten 52-Wochen-Hoch bei 49,10 Euro.
Starke Geschäftszahlen
Der Kursrückgang steht jedoch im Kontrast zur operativen Entwicklung des Unternehmens. Voestalpine konnte in den ersten drei Quartalen des laufenden Geschäftsjahres ein deutliches Wachstum erzielen.
Das operative Ergebnis (EBIT) stieg um mehr als 20 Prozent auf rund 473 Millionen Euro. Gleichzeitig gelang es dem Konzern, seine Nettoverschuldung trotz hoher Investitionen um rund 27 Prozent zu senken.
Diese Zahlen zeigen, dass sich der Stahlkonzern operativ weiterhin stabil entwickelt.
Rückenwind durch EU-Regeln
Zusätzliche Unterstützung erhält die Branche auch von regulatorischer Seite. Seit Anfang des Jahres greift der sogenannte Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) der Europäischen Union.
Dieses Instrument verteuert Stahlimporte aus Ländern mit weniger strengen Klimavorgaben. Für europäische Hersteller wie Voestalpine könnte das langfristig einen Wettbewerbsvorteil bringen.
Der Konzern investiert bereits seit Jahren Milliarden in die Dekarbonisierung seiner Produktion und könnte künftig stärker davon profitieren.
Entscheidende Wochen für Anleger
Für Investoren dürften die kommenden Wochen entscheidend sein. Einerseits sorgt die Aufnahme in den ATX five für zusätzliche Nachfrage nach der Aktie.
Andererseits wird wesentlich sein, wie schnell die geplante Aufstockung der Wandelanleihe am Markt platziert werden kann. Sobald diese Maßnahme abgeschlossen ist, könnten die fundamentalen Unternehmensdaten wieder stärker in den Fokus rücken.
Der März dürfte daher für Voestalpine-Aktionäre volatil bleiben.
